Análisis del mercado

USD al alza, NZD y JPY a la baja a medida que regresa el sentimiento de riesgo; CA CPI, testimonio de Powell

| 22 June, 2022 at 10:37 GMT

Valorado a partir de 05:00 hora GMT

El mercado actual

Nota: El cuadro anterior se actualiza al momento de publicar este documento con las últimas previsiones de consenso. Sin embargo, el texto y los gráficos se preparan con antelación. Por lo tanto, puede haber discrepancias entre las previsiones que figuran en el cuadro anterior y en el texto y los gráficos.

Las solicitudes de hipotecas de la Asociación de Banqueros Hipotecarios han descendido últimamente: han bajado algo más del 20 % desde principios de año. Aunque parte de esto es estacional, parece que lo que empezó como un año excepcional para el mercado de la vivienda se está convirtiendo en un año medio.

Se espera que el índice de precios de consumo (IPC) de Canadá se dispare con otra explosiva subida intermensual.

Se prevé que las tres medidas básicas alcancen una media del 4,5 % interanual, lo que sin duda hará saltar las alarmas en el Banco de Canadá.

El mercado ya ve una buena posibilidad de un aumento de 75 puntos básicos en la reunión del Banco de Canadá del 13 de julio. Esto podría aumentar las probabilidades y, por lo tanto, empujar el CAD al alza (USD/CAD a la baja).

El presidente de la Reserva Federal, Powell, testificará hoy ante el Comité Bancario del Senado, el primero de sus testimonios semestrales sobre política monetaria. Dado que se pronunciará justo una semana después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que fija los tipos, no espero ningún cambio de rumbo en su testimonio. Su declaración antes de la reunión se limitará sin duda a reiterar los puntos principales de la declaración del FOMC y de su conferencia de prensa posterior, que incluyen tanto la voluntad de «hacer lo que sea necesario» para bajar la inflación como la esperanza de que eso no incluya provocar una recesión (jajaja). En su conferencia de prensa indicó que el Comité probablemente decidirá entre 50 y 75 puntos básicos en la reunión de julio y que mantendrían la presión hasta que vean pruebas claras de que la inflación se está moderando.

Sin embargo, el principal punto de interés es la sesión de preguntas y respuestas. Sin duda, Powell será cuestionado sobre estos puntos. La última vez los senadores republicanos (creo que fueron ellos) querían saber si estaba dispuesto a canalizar su Paul Volcker interior (quien permitió que el tipo de los fondos federales alcanzara el 22,4 % en 1981 para combatir la inflación). Entonces dijo que sí y estoy seguro de que esta vez volverá a decir que sí. Yo esperaría que su testimonio fuera irremediablemente agresivo y que el USD subiera y las acciones cayeran como resultado. Puede verlo en directo si quiere, aquí.

La confianza de los consumidores de la eurozona no es tan importante para los mercados, pero será ligeramente alentador si realmente mejora, que es lo que espera el consenso del mercado. Sin embargo, dada la inexorable subida de los precios de la energía y el aumento de la inflación, me sorprendería que subiera.

A continuación, durante la noche se publican los índices preliminares de directores de compras (PMI) de las principales economías industriales, empezando por Japón. No hay previsiones para los PMI japoneses, quizás porque no proyectan bien el PIB de Japón. Los de otros países son más vigilados, de los que hablaremos mañana.