Análisis del mercado

JPY al alza, divisas de materias primas y GBP a la baja en “vuelo a la seguridad”; IPP de EE. UU

| 12 May, 2022 at 11:07 GMT

Valorado a partir de 05:00 hora GMT

El mercado actual

Nota: El cuadro anterior se actualiza al momento de publicar este documento con las últimas previsiones de consenso. Sin embargo, el texto y los gráficos se preparan con antelación. Por lo tanto, puede haber discrepancias entre las previsiones que figuran en el cuadro anterior y en el texto y los gráficos.

Todo tranquilo durante la jornada europea.

Cuando los EE. UU. abran, obtenemos el índice de precios al productor (IPP). Se le presta mucha atención porque la gente supone que es un precursor del índice de precios al consumidor (IPC), es decir, que si el IPP sube, las empresas tendrán que subir sus precios en algún momento en el futuro, pero es más complicado que eso. Puede leer sobre la relación entre ambos en mi brillante informe: El IPP y el IPC: ¿cuál es la conexión?

En cualquier caso, se espera que el IPP se ralentice un poco, otra señal de que tal vez la inflación haya tocado techo incluso sin un endurecimiento significativo por parte de la Reserva Federal. No obstante, sigue estando muy por encima del objetivo del 2 %, por lo que es demasiado pronto para decir «misión cumplida».

No son solo efectos de base. También se espera que la variación a tres meses anualizada descienda, tanto en el dato principal como en el básico (que excluye la energía). Así que tal vez sea el comienzo de una desaceleración de la inflación y la Reserva Federal no tenga que endurecer tanto como se esperaba, lo que tendería a ser negativo para el dólar.

Después, las aburridas nuevas peticiones de subsidio por desempleo. Sin embargo, tengo que decir que parece que están empezando a aumentar. ¿Es una señal de advertencia?

No creo que haya que preocuparse. Si miramos la cifra no ajustada estacionalmente, sigue siendo la más baja de la historia.

Esta noche conoceremos los datos de la oferta monetaria de Japón. Se espera que el crecimiento de M2 y M3 se ralentice. En teoría, esto debería ser positivo para el JPY, pero ¿lo será? Lo dudo. De hecho, creo que nadie en el mercado de divisas le prestará atención. No obstante, como tiene una puntuación relativamente alta de relevancia para Bloomberg y no tengo mucho más que escribir hoy, lo incluyo.